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　　有研硅业绩不佳，账面大量资金冗余

　　有研硅主营半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅抛光片、集成电路刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶等。

　　从有研硅自身业绩看，近年来表现一般，公司2024年业绩快报显示，营收为9.9亿元，同比增长3.7%；扣非后净利润为1.63亿元，同比下滑1.2%。公司业绩已经连续两年下滑。

　　大量冗余资金显然意味着公司资金使用效率较低，而通过并购充实业绩是不错的选择。沪深两市目前尚无以超纯水作为主业的公司，有研硅此次收购后有可能获得一定的稀缺性。

　　半导体超纯水国产化率有待提升

　　超纯水制备系统是指采用 toc-uv、抛光混床（pmb）、膜脱气（mdg）、 终端超滤（uf）工艺技术使原水净化成超纯水的完整生产制备系统。 随着集成电路（ic）、新型显示器件技术的发展，元器件已经进入纳米级， 在制造工艺中，即使ppt级别（10的负12次方）的杂质含量或0.05微米的杂质颗粒附着在芯片表面都会降低芯片的绝缘性或导通性，导致集成电路的短路、断路甚至腐蚀，从而直接影响制程芯片的品质和良率。因此，掺杂、光刻、刻蚀、cmp 等核心工艺流程只能使用超纯水对设备和产品进行清洗，这种超纯水中除了水分子外，几乎不含任何杂质。

　　超纯水在半导体、光伏、制药等领域应用广泛，但半导体市场相对要求最为苛刻，对从业企业的技术要求也相对最高。仅看半导体市场，超纯水工程价值量一般占半导体晶圆封测厂投资额的1.2%-2.5%。

　　根据cinno research统计数据显示，2022年中国（含台湾）半导体项目投资金额高达1.5万亿元，晶圆及封测环节占比超过45%，对应6750亿元，其中，内资资金占比为75.8%，台资占比为23.8%，内资晶圆及封测环节的投资额对应5116.5亿元。

　　超纯水工程按照投资量2%计算，每年内资半导体投资带来的新增投资额在100亿元左右。同时超纯水工程每年还有维护保养需求，规模与新增投资额相当，因此整体看中国内资半导体投资带来的超纯水市场在200亿元左右。

　　目前国内半导体12吋芯片超纯水和大部分8吋芯片线超纯水，大多数被欧美日企业垄断，外资占据了大部分市场份额。目前国际最知名的纯水企业有四家：kurita（日本）、ovivo（美国）、nomura（日本）、organo（日本）四大家。

　　中国大陆超纯水新贵含金量如何？

　　近年来随着国内半导体行业发展，国产半导体超纯水公司也开始崛起，高频科技是其中的典型代表，目前已经成为国内最大的半导体超纯水公司之一。

　　公司于1999年成立，自2020年以来先后完成四轮融资，其中不乏知名机构包括深创投、纪源资本、北京市集成电路和装备基金、亦庄国投等。

　　此前，高频 科技的工作人员曾告诉界面新闻记者，公司2022年的收入有10亿元左右，2023年上半年公司收入就达到10亿元左右，2023年全年目标收入18亿元。

　　如果高频科技在2024年维持2022年或2023年的收入水平，其收入将高于有研硅2024年收入的9.9亿元。换句话说，届时有研硅的收入中可能将有超过一半来自超纯水业务，进而其主业也将可能变为超纯水。

　　那么，超纯水业务是否是优质资产？

　　需要说明的是，一般超纯水公司的商业模式，不是卖超纯水设备，而是为企业提供超纯水5845vip威尼斯电子游戏的解决方案，即从前期的超纯水工程建设到后期超纯水运维。超纯水公司一般是设备和耗材的采购方，作为工程建设方，其技术含量体现在工程设计能力和纯水系统的软硬件控制，具体来说就是一系列设计经验和经验公式。

　　超纯水业务的盈利能力与其下游客户结构有关。以新三板公司超纯科技（833786）为例，2023年和2024年上半年毛利率分别为23.55%和21.62%。超纯科技较低的毛利率主要源于其一部分业务来自光伏，而光伏对超纯水要求远不及半导体，进入门槛相对较低。如果一家超纯水公司全部以半导体业务为主，其毛利率有望提升至30%甚至更高。

　　关键设备原材料卡脖子是困扰国产超纯水公司发展的重要因素，超纯水领域包含七大核心基础设备和材料，分别是：

　　1）反渗透膜主要掌握在美日企业手中，包括美国的dow、suez；日本的nitto、东丽，相比之下国产膜不少是进口膜片卷制，质量有所差距；

　　2）edi（连续电解除盐技术）设备主要掌握在美国企业手中，包括ge、ionpure、electropure，国产edi近几年有所发展，但产水质量、寿命有较大差距；

　　3）uv（紫外线）设备以美国aquafine最被认同，国产设备很多，但在透光率、去除效率、使用寿命等有极大差距；

　　4）do（脱离溶解氧气）膜基本由美国liqui-cel（现被3m收购）一家垄断，国内有个别品牌脱气膜在产水水质、水量、寿命等方面有待验证；

　　5）终端超滤主要掌握在日本的旭化成和nitto手中，且限制对中国出口的产品；

　　6）精处理树脂主要掌握在dow、拜尔、三菱手中，以dow的rohm-haas产品最好，暂无国产产品；

　　7）纯水输送管路一般采用的是日本asahi或sekisui的cl-pvc，最高等级的是瑞士gf和奥地利argu的pvdf hp管材，国内没有同类材料。

　　在此背景下，国产超纯水公司哪怕仅实现其中一项技术自给，都可以成为科创实力的体现。不过，高频科技的科创实力还有待进一步信息披露。

张欣桦（记者 杜汉湖）03月12日,聚焦体坛资讯，关注赛场内外。近日在乒乓球亚洲杯赛场，因少数粉丝对王曼昱等运动员的不当行为，使得饭圈乱象引起有关方面重视。包括总局、乒羽中心以及各大官媒先后发声，对于抵制饭圈乱象的行为下定整改决心。发展问题及时解决，才能保证体育生态向健康向上的方向发展。而就在北京时间2月27日晚间，一则突发消息传来：微博官方“超话小秘书”宣布：为了保障运动员专注于训练和比赛，避免体育极端饭圈行为波及到运动员，解散相关运动员超话。毫无疑问，微博之所以解散这一重要功能，与近期乒乓球亚洲杯上的饭圈乱象有关。在各个方面都在重申打击饭圈文化的同时，作为国内重要社交平台，微博迅速跟进，展现出了积极的态度。根据微博官方的发文，此举的目的就是要避免体育极端饭圈行为波及到运动员的训练、比赛等等。对于关闭的原因，公告如下文：“为了保障运动员专注于训练和比赛，避免体育极端饭圈行为波及到运动员，微博积极履行平台责任，与其他互联网平台采取统一行动，进行必要产品调整，即解散相关运动员超话，以上如给您带来体验不便，敬请谅解。”饭圈乱象这一两年层出不穷，而乒乓球运动作为国内普及程度很高的项目，更是首当其冲。其实这一次乒乓球亚洲杯比赛时出现的乱象只是其中一次。去年年底的乒超联赛总决赛比赛现场，同样有一些极端粉丝做着出格伤害运动员的事情。而后为了让运动员专心致志地训练，尽可能不受外面影响，在乒羽中心号召下，包括孙颖莎、王楚钦等球员都解散了粉丝群。往前追溯的话，或许巴黎奥运会女单决赛也让大家印象深刻。当时在异国他乡，孙颖莎和陈梦会师女单决赛，本来已经包揽冠亚军，完全是一场皆大欢喜的比赛，不论谁获得冠军，中国球迷都高兴。然而与亚洲杯决赛类似的一幕几乎一样，只不过由当初的陈梦换成如今的王曼昱。随着各个方面加大对饭圈乱象的整治进行，相信在接下来乒乓球比赛中，一定可以减少或者避免极端粉丝对运动员的影响。作为在亚洲杯上被那些出格粉丝“伤害的当事人”王曼昱来说，在看到有关方面和平台加大了整治饭圈乱象力度后，应该会感到欣慰的。随着微博“超话”的关闭，目前部分项目，如乒乓球、游泳、羽毛球等运动员的超话已被关闭。对此，大家觉得呢？

张欣桦（记者 邱俊威）03月12日,当地时间2月24日，美国达美航空和美国联邦航空管理局表示，达美航空876号航班从亚特兰大飞往南卡罗来纳州哥伦比亚途中“发现飞机内有烟雾”。涉事飞机被迫返回亚特兰大机场，随后安全着陆。据悉，这架波音飞机机型为波音717，载有94名乘客、2名飞行员和3名乘务员。美国联邦航空管理局将对该事件展开调查。

52岁的本·阿弗莱克（简称大本）和55岁的詹妮弗·洛佩兹（简称jlo）曾在24年前相恋，一年后订婚，2年后在即将举行婚礼前数小时取消婚礼，20年前分手，想不到兜兜转转，两人都经历了结婚离婚，然后2022年恋情曝光，然后订婚，举行婚礼，结婚两周年后宣布离婚，好莱坞剧本都写不出来的剧情，被他们演绎了。大本在婚后陪伴jlo参加格莱美颁奖，就表现出生无可恋的表情，其实两人最终结束婚姻的理由几乎和20年前一样，他们还是无法适应彼此，大本不喜欢被媒体关注，而jlo喜欢被围观，可能感觉自己是巨星，习惯在镁光灯下生活，而大本并不是如此。两人分手的原因，并不是因为孩子或名利，而是两人无法适应彼此的生活需求。目前外媒报道，两人正式离婚，今年1月6日，洛杉矶高等法院的一名法官批准了jlo和大本的离婚协议，并宣布协议将于2月21日生效，也就是说两人从这一天开始，正式恢复单身，各自欢喜。去年在结婚两周年当天，jlo申请离婚，其实他们很早就分居了，她终究无法挽回这段婚姻，她曾经向大本的好友马特求救，但一切都无力回天。知情人曾透露，jlo非常爱大本，她曾相信这是她所知道的最伟大的爱情故事，她以为将童话变成了现实，不过她没有考虑到另一半是否是童话中真实的他。知情人透露大本的内心有一种别人无法弥补的阴暗面，他的前妻加纳也无法解决这个问题，世界上所有的成功都无法解决这个问题。jlo倾其所有，全心全意，为了这段感情，她愿意付出一切。她坦然面对批评、嘲笑和无数的反对，这些人告诉她这是个坏主意，注定失败告终，第一婚姻失败不是空穴来风，但她不愿意相信这些，她真的相信爱能战胜一切。jlo其实并不是大本的唯一恋人，大本也不是她的唯一，他们都分分合合，最终还是走到一起，特别是jlo拥有多段婚姻和恋情，她可能一直在寻找到对的人，结果发现大本不是，其他人也不是，事实证明，童话爱情不可能在现实上演。去年8月20日女方提交离婚申请，显示他们已经分居四个月，也就是他们在结婚不到两年，其实感情已经出现了问题，每一次都爱得轰轰烈烈，每一次结束都令人惊讶不已，感觉他们在一起，充满戏剧性。大本似乎每一次和jlo在一起就显得有点心不在焉，或者是无力感，而jlo随时看起来活力四射，精神饱满，完全看不出两人是年龄差3岁的姐弟恋，大本看起来并不是很快乐。大本可能自己也不知道想要什么，结婚不到两年就分居，而且大本表现很决绝，没有任何挽回的余地，他到底因为什么？jlo虽然55岁了，但依然是享誉全球的性感巨星，经常被媒体围观，她的性感是无人能匹敌的。两人其实没有财产纠纷，估计也是有婚前协议，两人都是巨星，拥有各自的事业，他们结婚共同花费6085万美元购买的豪宅，早在去年6月就被传出挂牌出售，标价6500万美元。jlo已经准备开启自己的单身生活，据悉已经重新购买价值高达2100万美金的豪宅，但她和大本的豪宅有传说已经被洛杉矶山火烧毁，但也有人认为一直都没有售出。两人再也不会被意难平了，这次短暂的婚姻说明了他们存在的问题，是彼此都无法拯救。大本和jlo性格差异很大，女方很自律随时都保持一个积极的态度，而大本给人很多时候充满疲惫和无奈的神情，他好像一直都是个悲观主义。缘分散尽，“本尼弗”没有可能的后续看点了，一切都戛然而止，童话故事都是骗人的。