操骚货在线观看|「だって毎朝なんだかわけのわからないこと叫びながら無茶苦茶な体操してるもの。それから直子の入ってくる前に木下さんっていう経理の女の子がいてcこの人はノイローゼで自殺未遂したしc徳島っていう看護人は去年アルコール中毒がひどくなってやめさせられたし」-威尼斯人2299

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：光心

　　市场对该事件的反应不算乐观，此前公司于2024年11月末首次公布该收购计划时，股价于公告发布前的11月中旬便开始暴跌，跌势一直持续到今年1月中旬，一轮波动蒸发近四成市值。

　　市场的悲观预期或许与标的公司差强人意的业绩有关。两标的公司的老东家航天科技近年来经营不善，其在汽车电子赛道布局的ac公司、tis工厂也在2024年上半年录得千万亏损。

　　此外，本次交易方案中并没有任何业绩补偿承诺和减值补偿承诺，光弘科技子公司作为收购主体还向标的公司提供借款，以帮助标的公司偿还对外欠款。以上交易安排进一步抬高了并购风险。

　　光弘科技作为电子制造服务（ems）商，近年乘着汽车电子ems的发展机遇加大投入，此次收购或也是看重标的公司的协同效应，实现汽车电子领域的资源整合、客户拓展。

　　然而，标的公司当下的业绩并不出彩，并购方案中的部分条款也潜藏风险，光弘科技能否化解以上风险、充分整合资源、发挥标的资产的协同作用，还是未知。

　　光弘科技模式切换下盈利能力受损 近年增收不增利

　　光弘科技作为国内领先的ems企业，其服务的领域较为广泛，产品涵盖了消费电子、汽车电子、网络通讯、物联网、新能源等多个领域。

　　其中，消费电子为公司业绩的顶梁柱，2023年公司消费电子类产品的营收为42.55亿元，占总营收比例为78.75%。

　　其次便是近年快速崛起的汽车电子类产品，2021年到2023年，该品类营收由0.58亿元暴涨至7.03亿元，两年复合增速高达248%，截至2023年营收占比已达到13.01%。

　　在此背景下，光弘科技对ac公司、tis工厂发起并购。

　　然而，值得注意的是，近年来光弘科技营收飞速增长，盈利能力却一降再降，呈现出增收不增利的局面。

　　2020年到2023年，公司营收分别为22.85亿元、36.04亿元、41.80亿元、54.02亿元，呈持续上涨态势，三年复合增速为33.21%。2024年前三季度，公司录得51.78亿元的收入，同比增长49.91%，仍实现高增。

　　然而，反观公司归母净利润，却是跌宕起伏，常年徘徊在3-4亿元之间。2024年前三季度，公司获得归母净利润1.49亿元，对比去年同期下降37.37%。

　　近年公司盈利能力受损与公司业务模式转变有关。在2024年4月的投资者交流活动中，公司表示：随着业务的发展，尤其是海外业务和汽车电子业务的高速增长，过去数年间，公司的业务模式已从原先“来料加工”为主的模式逐渐改变。需要公司进行原材料采购的“交钥匙”模式的占比逐年提升。业务模式的演变，带来了公司营业额更高速度的增长，也同时导致毛利率数据受到影响。

　　2018年到2019年，公司毛利率达到历史高点，分别为31.91%、31.83%。而此后，公司毛利率一路走低，2020年到2023年分别为26.06%、20.54%、18.56%、17.53%。2024年前三季度，公司毛利率为11.94%，再次迎来断崖式下降。

　　标的公司2024年上半年亏损 借款问题进一步抬升并购成本

　　此次并购标的ac公司系总部位于法国的 ems 企业，主要客户遍及欧洲、美洲、非洲等地。ac公司长期深耕汽车电子领域，在汽车电子领域的ems服务行业具有深厚的技术储备和经验积累，并与众多知名客户建立了长期、稳定的合作关系。

　　而tis工厂为ac公司之子公司，ac公司直接持有tis工厂99.997%股权。收购完成后，公司将控制ac公司及其控股的tis公司的100%股权。

　　从交易预案披露的业绩数据来看，2024年上半年ac公司和tis工厂分别实现营收16.27亿元和1.99亿元，实现净利润-1881.09万元和-695.23万元。此外，截至2024年上半年，tis工厂净资产为负，为-2504.28万元。

　　标的资产业绩并不算出众，或是出于此原因，在2024年11月光弘科技首次披露并购意愿前后公司股价发生了比较大的波动。2024年11月12日，光弘科技股价达到年内高点，收至43.33元/股，此后几日股价开始大幅下跌，截至2024年11月26日公司披露并购定增预案时，股价已下跌近20%至34.75元/股。此后，公司股价又经历几轮下跌，2025年1月10日收盘价为25.70元/股，较此前最高点已下降逾四成。

　　而光弘科技“接盘”亏损资产也有自己的战略考量。公司表示，此次收购完成后，公司将在欧洲、美洲、非洲形成产业布局，进一步拓展海外市场，并推动公司全球化产业布局逐步完善，助力公司充分利用各地经济政策和地缘优势，满足品牌客户全球化的市场需求。

　　为满足这一战略目标， 光弘科技或在交易条款上做出了让步。一方面，本次交易并没有进行任何业绩补偿承诺和减值补偿承诺；另外，为了推进交易，光弘科技子公司拟向标的公司借款，以帮助其偿还债务。

　　据交易预案显示，标的公司ac 公司及其子公司gdl公司欠有借款本金1500万欧元和417.7万美元。为了本次交易的顺利推进，光弘科技的子公司拟向ac公司及gdl公司分别提供借款，届时将按照借款协议的约定确认实际借款的金额。

　　这近1.5亿元的借款本质上也是并购成本，且成为标的公司债主进一步提升了并购风险，此次并购的代价着实不低。

　　总体而言，光弘科技向汽车电子领域扩张的战略野心已然显现，但此次并购也着实存在着些许隐忧。光弘科技能否用好这把“双刃剑”，披荆斩棘的同时又不伤及自身的财务安全，还请各位审慎跟踪看待。

责任编辑：公司观察

谢台念（记者 魏静怡）03月12日,【cnmo科技消息】近日，小米汽车主动向国家市场监督管理总局备案了小米su7标准版电动汽车的召回计划。此次召回涉及2024年2月6日至2024年11月26日期间生产的部分su7标准版车型，共计30931台。小米汽车表示，此次召回将通过免费的远程升级（ota）方式完成，无需车主将车辆送至服务点进行检查或处理。相关车主将通过短信、手机app等方式收到召回通知，并可致电小米汽车科技有限公司客户服务热线了解更多信息。对于为何要通过“召回”这一形式进行软件升级，小米汽车解释称，虽然本次升级不涉及物理零件的更换，但公司始终将用户安全放在首位，因此按照召回的程序进行管理和备案。此次ota软件升级旨在进一步提升智能泊车辅助功能的可靠性。值得注意的是，此次召回仅针对小米su7标准版车型，不涉及其他版本的小米su7。小米汽车已通过app和短信方式通知了涉及召回车辆的主控账号所有人，将通过推送ota升级的方式强化其智能泊车功能。此外，针对部分网友关于小米su7标准版生产日期的疑问，小米汽车回应称，在正式上市前，为了进行更细致、更全面的长时间路测，公司生产了大量仅用于内部测试的工程车辆。其中部分测试车也在此次召回范围内。

谢台念（记者 张芳坚）03月12日,#endtext .video-info a:hover{color:#d34747;}

据灯塔专业版最新数据，截至2月11日22时34分，导演饺子已凭借《哪吒》系列两部电影《哪吒之魔童降世》《哪吒之魔童闹海》拿下139.93亿元票房成绩，超过张艺谋，跻身中国导演票房榜前三甲，并且，饺子与榜首陈思诚的差距不到15亿。以目前票房猛增的趋势，饺子问鼎榜首只是时间问题。中国导演票房榜单(图源：灯塔专业版)榜单显示，目前，位居导演票房榜榜首的是凭借14部作品拿下154.51亿元票房的陈思诚，第二名则是凭借66部作品拿下151.99亿元票房的徐克。据报道，《哪吒之魔童闹海》近日频频对各类电影纪录发起冲击。2月6日，《哪吒之魔童闹海》登顶中国影史票房榜；2月11日晚，《哪吒之魔童闹海》总票房突破91亿元，超过《超人总动员2》，成为全球影史票房榜第26名。全球动画电影榜单(图源：猫眼专业版)此外，在全球动画电影榜单中，《哪吒之魔童闹海》也以91.17亿元的票房排名第五。目前，排名第一的是《头脑特工队2》，票房为123亿元，排名第二的是《冰雪奇缘2》，票房为105亿元，排名第三的是《超级马力欧兄弟大电影》，票房为98亿元。另据灯塔专业版，截至2月11日14时20分，2025年2月中国电影总票房（含预售）突破100亿元！《哪吒之魔童闹海》贡献当月超七成票房。据猫眼专业版预测，《哪吒之魔童闹海》的总票房将达到142亿元。（极目新闻）